Чтобы понять, как эти правила могут использоваться при построении гра­фика прибылей и убытков при экспирации, рассмотрим следующую позицию:

• длинный 95 колл по цене 5,50;

• три коротких 105 колла по цене 1,15.

Первый шаг — определить прибыль и убыток при каждой цене исполне­ния (95 и 105). Если цена базового контракта составит 95, то 95 и 105 коллы не исполняются и их стоимость равна нулю. Поскольку на создание позиции было потрачено 2,05 (-5,50 + 1,15 х 3), то при цене базового контракта 95 позиция принесет убыток, равный 2,05. Если цена базового контракта составит 105, то 95 колл будет стоить 10,00, а 105 колл не будет стоить ни­чего. Посколькуу нас есть 95 колл, позиция будет стоить 10 минус первона­чальные расходы 2,05, т. е. 7,95. Нанесем эти точки на график и соединим их (илл. 2.12а).