Хотя премией обычно называют цену опциона, нередко трейдеры назы­вают рыночную волатильность премией шшуровнем премии. Если текущая рыночная волатильность высока по историческим меркам или по сравнению с недавней волатильностью базового контракта, то трейдер может сказать, что уровни премии высоки; если рыночная волатильность необычно низка, то он может сказать, что уровни премии невысоки.

Имей трейдер надежную формулу цены опциона и возможность видеть через магический кристалл будущую волатильность базового контракта, то он смог бы точно оценивать опционы на этот контракт. Он мог бы оценить разницу между теоретической стоимостью каждого опциона и его рыночной ценой, продать опционы, оцененные выше теоретической стоимости, и купить недооцененные опционы. Если бы ему пришлось выбирать, какой из двух пере­оцененных опционов продать, то он просто продал бы тот, что переоценен больше. Однако трейдер, имеющий информацию о рыночной волатильнос­ти, получает другой ориентир для сравнения. Он может сравнивать рыноч­ную волатильность опциона либо с прогнозируемой волатильностью, либо настолько холодным, чтобы потребовалась зимняя одежда.