Есть еще одна разновидность межрыночного спреда. Хотя сейчас такими спредами на биржах не торгуют, в принципе можно создать опцион, стои­мость которого при экспирации зависит от спреда между двумя разными базовыми контрактами. Предположим, что два базовых контракта, ABG и XYZ, торгуются соответственно по 175 и 150. Поэтому спред между ABC и XYZ торгуется по 25. Если трейдер считает, что этот спред может расшириться до 60 пунктов, то он может купить опцион на спред с такой ценой исполне­ния, которая будет меньше ожидаемого спреда, равного 60. Если он купит спред с ценой исполнения 25, а спред при экспирации расширится до 60, то его прибыль составит 35 пунктов — разница между спредом в 60 пунктов и ценой исполнения в 25.

Такой спред не так экзотичен, как может показаться, поскольку ситуа­ции, позволяющие ожидать расширения или сужения спреда со временем, возникают на рынке довольно часто. Портфельный менеджер вполне может предположить, что в перспективе фондовый рынок одной страны опередит фондовый рынок другой страны. Если бы такой опцион существовал, то менеджер купил бы колл на спред между фондовыми индексами двух стран. Если этот спред расширится настолько, что превысит избранную цену ис­полнения, то колл окажется в деньгах, а потенциальная прибыль менеджера неограниченной. Если этот спред не расширится или даже сузится, то колл окажется вне денег, но потери менеджера будут ограничены уплаченной за этот колл суммой.