Пока у трейдера открыта опционная позиция, он несет определенный риск. Даже если риск ограничен текущей стоимостью опционов, при открытой позиции трейдер рискует тем, что эта стоимость упадет до нуля. Для устра­нения этого риска он принимает определенные меры, в результате которых его позиция фактически закрывается. Иногда это можно сделать, исполнив опционы досрочно или открыв противоположную позицию, [...]

Короткий стрэдл во многом схож с пропорциональным вертикальным спредом. По своим свойствам стрэнглы похожи на стрэдлы, а следовательно, и на бэкспреды и пропорциональные вертикальные спреды. Чтобы продемонстри­ровать прибыльность, длинному стрэнглу, как и длинному стрэдлу, необходимо изменение цены, и если оно происходит, то потенциальная прибыль от длин­ного стрэнгла не ограничена. Для короткого стрэнгла, как и для [...]

Типичные пропорциональные вертикальные спреды, а также их стои­мость при экспирации показаны на илл. 8.3 и 8.4. Из графиков ясно, что прибыль от пропорционального вертикального спреда при экспирации максимальна, когда цена базового контракта в точности равна цене испол­нения короткого (проданного) опциона. Поскольку стратегии пропорцио­нального вертикального спреда и бэкспреда связаны с противоположными рисками, неограниченный убыток возникает при [...]

Бэкспред — это дельта-нейтральный спред, который состоит из большего количества длинных (купленных) опционов, чем коротких (проданных), при этом срок действия всех опционов истекает одновременно. Чтобы получить бэкспред, нужно купить опционы с меньшей дельтой и продать опционы с боль­шей дельтой. Бэкспред колл состоит из длинных коллов с более высокой ценой исполнения и коротких коллов с более [...]