Обратите внимание: если бы трейдер ориентировался только на дельту и гамму, он мог бы подумать, что самое желательное для него — быстрое паде­ние цены базового контракта (дельта отрицательна, гамма положительна). Однако если цена упадет слишком сильно, на 5-6 пунктов, то трейдеру при­дется анализировать предельную чистую позицию. Стоимость всех коллов при этом упадет до нуля, а [...]

Поскольку межрыночные спреды более характерны для тесно взаимосвязан­ных рынков, неудивительно, что они активно используется на рынках сырья и продуктов переработки. Например, мазут и бензин производят из сырой нефти, цены на этих трех рынках тесно взаимосвязаны. При повышении спроса, а следовательно, и цен на мазут и бензин цены на сырую нефть тоже повышаются. При снижении предложения, [...]

На некоторых рынках акции и производные от них инструменты продолжают торговаться и после определения цены закрытия индекса в этот день. Однако и в том и в другом случае стоимость досрочного исполнения искажается, поскольку опционы колл на акции нередко исполняются накануне выплаты дивидендов, а путы — сразу после их выплаты. Если не ввести в модель точную [...]

Хеджер с короткой базовой позицией принимает неограниченный риск роста цены, но вряд ли смирится с неограниченным риском ее падения. Хеджер, который строит позицию с риском, неограниченным в любом направлении, по всей видимости, занимает позицию по волатильности. Ничего особенного в этом нет, поскольку торгов­ля волатильностью может быть исключительно прибыльной. Но настоящий хеджер не должен забывать о [...]

Поскольку большинство хеджеров не являются профессиональными опцион­ными трейдерами и не имеют ни времени, ни желания тщательно анализи­ровать цены опционов, наиболее широко используются простые стратегии хеджирования, предполагающие покупку или продажу отдельных опционов. Это означает, что если все опционы переоценены (рыночная волатильность слишком высока), а хеджер готов принять неограниченный риск падения цены, связанный с продажей колла с [...]