Рассмотрим теперь такую позицию: • один длинный 90 пут по цене 0,45; • один короткий 100 колл по цене 2,70; • один длинный базовый контракт по цене 99,0. Стоимость позиции при экспирации показана на илл. 2.15. Обратите вни­мание на сходство этой позиции с той, что показана на илл. 2.10. таинственное различие состоит в том, что [...]

Хотя рассчитанные с помощью методов Кокса-Росса-Рубинштейна и Уэйли стоимости опционов оказываются в большинстве случаев очень близкими, компьютерные программы, предназначенные для анализа опционов, чаще строятся на основе метода Уэйли, который позволяет получить результаты быстрее. Однако метод Кокса-Росса-Рубинштейна также распространен довольно широко, потому что имеет ряд преимуществ перед методом Уэйли. Например, в подходе Уэйли дивидендные выплаты по [...]

Важно подчеркнуть, что опционная позиция эквивалента позиции в ба­зовом контракте только теоретически. Опционная позиция — это не просто некий аналог базовой позиции. Реальная базовая позиция чувствительна практически только к направлению изменения цены базового контракта. Опционная позиция чувствительна также и к другим изменениям рыночных условий. Опционный трейдер, который сосредоточен только на дельте, может упустить другие, более [...]

Мелкий инвестор при том же хедже, возможно, вообще не будет делать корректировок или будет прибегать к ним реже, поскольку они существенно снижают прибыльность хеджа. Но если он вспомнит о теории вероятности, то поймет, что шансы его позиции не менее благоприятны, чем шансы позиции профессионального трейдера. Вместе с тем его позиция более чувствительна к краткосрочному невезению. [...]

Прибыли и убытки по одной позиции несколько отличаются от прибыли и убытков по другой, но графики для обеих позиций будут иметь одну и туже форму. В этом случае трейдер может все равно несет убытки. Даже если цена базового товара достигнет 120 долл., нет никакой гарантии, что 110 колл будет стоить больше своей внутренней стоимости. Трейдера [...]