Есть еще одна разновидность межрыночного спреда. Хотя сейчас такими спредами на биржах не торгуют, в принципе можно создать опцион, стои­мость которого при экспирации зависит от спреда между двумя разными базовыми контрактами. Предположим, что два базовых контракта, ABG и XYZ, торгуются соответственно по 175 и 150. Поэтому спред между ABC и XYZ торгуется по 25. Если [...]

Но если у него короткая позиция в опционах глубоко в деньгах, то денежных средств может не хватить. В такой ситуации для поддержания позиции могут потребоваться крупные суммы. Иначе эту позицию придется частично или полностью ликвидировать, а вынужденная ликвидация всегда сопряжена с убытками. Опытный трейдер должен предвидеть досрочное исполнение. Для этого ему нужно спрашивать себя: «Если [...]

В случае опционов пут все наоборот. Если мы хотим продать акции, то альтернатива — это покупка пута. При высоких процентных ставках выгод­нее продать акции, поскольку на выручку от продажи можно получить более высокие проценты. А в условиях низких процентных ставок выгоднее купить пут, поскольку проценты на выручку от продажи акций невысоки. Отсюда рост процентных ставок [...]

Поскольку сделка с опционом может привести либо к зачислению денег на счет трейдера, либо к их списанию, при оценке важно учитывать проценты на эти суммы в течение срока действия опциона. Процентная ставка играет в определении теоретической стоимости оп­ционов двойную роль. Во-первых, она может повлиять на форвардную цену базового контракта. Если к базовому контракту применим акционный [...]

Нередко у активного трейдера остается именно такая позиция: как будто бы бессвязный, трудно относимый к какой-либо категории набор опционов и базовых контрактов. Тем не менее трейдер должен оценить и текущие риски позиции, и риски, которые могут появиться с изменением рыночных условий. Поскольку мы имеем дело с двумя фьючерсными месяцами, нам придется сделать допущение о соотношении [...]