Хотя стоимостная дельта позиции примерно нейтральна, отрицательная стоимостная гамма, положительная стоимостная тета и отрицательная сто­имостная вега указывают на то, что спред ведет себя как короткий стрэдл: значительное изменение цены базового контракта или рост волатильности сказывается на позиции отрицательно, а фактор времени или снижение вола­тильности — положительно. При таком спреде мы не только занимаем пози­цию в [...]

Никто не может гарантировать, что требуемый рост будет наблюдаться даже в случае одного вида акций, не говоря уже о нескольких сотнях. Кроме того, у большинства трейдеров разные ставки заимствования и кредитования. Даже если удастся продать без покрытия все акции в корзине, процентный доход от короткой продажи может не совпадать с процентными расходами при покупке акций. [...]

Если трейдер считает, что базовый фьючерсный контракт должен торго­ваться по 425,00, то он полагает, что 425 колл и 425 пут должны торговаться по одной и той же цене. Разница между предполагаемой ценой фьючерса и ценой исполнения равна нулю, поэтому разница между ценой кола и ценой пута также равна нулю. Но если на самом деле базовый [...]

Если он проведет этот спред по выгодным, с его точки зрения, ценам, то его прибылью будут проценты на доход от продажи акций. Но что произой­дет, если цена акций упадет настолько, что трейдера назначат исполнителем обязательств по путу? Тогда проценты он не получит, поскольку придется выкупить акции. Конечно, по-прежнему можно продать колл и получить определенные деньги. [...]

Стоимость опциона пут на акции, каки опциона колл, зависит от таких факто­ров, как внутренняя стоимость, процентная ставка, волатильность и дивиден­ды. Используя символическую формулу, отражающую направление влияния каждого из факторов, можно записать: стоимость пута = внутренняя стоимость – процентная ставка + + волатильность + дивиденды. В случае пута единственный фактор, который влияет на его стоимость отрицательно, [...]