Тета-риск (риск временного распада) — риск того, что с течением време­ни цена базового контракта не изменится. Это риск противоположен гамма-риску. При значительном изменении цены базового контракта стоимость позиций с положительной гаммой увеличивается. Но если изменение цены дает положительный эффект, то фактор времени — отрицательный. Положи­тельной гамме всегда соответствует отрицательная тета. Трейдеру с отрица­тельной тетой всегда [...]

По аналогии со службами, занимающимися прогнозированием направления . изменения цены контракта, существуют и службы, пытающиеся прогнозиро­вать будущую волатильность контракта. Прогнозы составляются на любой период, но чаще всего на периоды, соответствующие оставшемуся сроку дей­ствия опционов на базовый контракт. Для базового контракта, до экспирации которого осталось три месяца, такая служба может предсказать волатильность на следующие 3, 6 [...]

Почему для трейдера так важно умение рассчитывать дневные или недельные изменения цены на основе годовой волатильности? Волатильность — такой входной параметр формул теоретической стоимости опциона, который не­возможно наблюдать непосредственно. Однако без ее точной оценки немыс­лимо успешное применение многих опционных стратегий. Именно поэтому опционному трейдеру необходимо знать, насколько правильны его ожидания ‘" в отношении волатильности рынка. [...]

Следует ожидать, что два дня из трех цена будет меняться не более чем на % пункта, 19 дней из 20 — не более чем на 1У2, и только раз в 20 дней она из­менится более чем на 11/2 пункта. Если говорить о недельных показателях, то две недели из трех цена будет меняться не более чем [...]

Что произойдет, если в каждый момент времени цена базового контракта будет повышаться или понижаться на заданный процент, а распределение этих движений будет нормальным? Если исходить из нормального распределения относительных изменений цены (доходности), то в результате непрерывного накопления этих изменений мы получим к дате экспирации логнормальное распределение цен. Такое распределение смещено из-за того, что движения цены [...]