Учитывая значимость волатильности, неудивительно, что серьезный опци­онный трейдер тратит немало времени на ее оценку. Его задача — на основе известной исторической, прогнозируемой, рыночной и, в случае сельскохо­зяйственных товаров, сезонной волатильности принять обоснованное реше­ние относительно будущей волатильности. После этого он сможет подобрать такие стратегии опционной торговли, которые принесут прибыль, если оценка правильна, но не приведут к [...]

В абсолютном выражении стоимость опционов вне денег меняется не так заметно, но в процентном выражении — больше. С повышением волатильности с 11 до 14% стоимость 390 колла и 330 пута более чем удваивается и снова удваивается с повышением волатильности с 14 до 17%. Изменение волатильности на 3 процентных пун­кта за 10 недель совсем не редкость. [...]

Затем трейдер включает радио или телевизор и узнает прогноз погоды. Обещают ясную и жаркую погоду — около 32 °С. Исходя из этого, наш трейдер принимает решение: он пойдет в рубашке с короткими рукавами, без свитера или пид­жака, а зонтик брать ни к чему. Однако на всякий случай он выглядывает в окно, чтобы узнать, как одеты [...]

Хотя премией обычно называют цену опциона, нередко трейдеры назы­вают рыночную волатильность премией шшуровнем премии. Если текущая рыночная волатильность высока по историческим меркам или по сравнению с недавней волатильностью базового контракта, то трейдер может сказать, что уровни премии высоки; если рыночная волатильность необычно низка, то он может сказать, что уровни премии невысоки. Имей трейдер надежную формулу [...]

Вообще говоря, любая волатильность, будущая, историческая или прогнозиру­емая, — это волатильность базового контракта. Когда мы говорим о будущей волатильности индекса S&P 500, исторической волатильности американских краткосрочных бескупонных казначейских облигаций или прогнозируемой волатильности акций IBM, речь идет о волатильности базового контракта. Однако существует и другая волатильность, ассоциируемая не с базовым контрактом, а с опционами на него. [...]