Хеджер с короткой базовой позицией принимает неограниченный риск роста цены, но вряд ли смирится с неограниченным риском ее падения. Хеджер, который строит позицию с риском, неограниченным в любом направлении, по всей видимости, занимает позицию по волатильности. Ничего особенного в этом нет, поскольку торгов­ля волатильностью может быть исключительно прибыльной. Но настоящий хеджер не должен забывать о [...]

Поскольку большинство хеджеров не являются профессиональными опцион­ными трейдерами и не имеют ни времени, ни желания тщательно анализи­ровать цены опционов, наиболее широко используются простые стратегии хеджирования, предполагающие покупку или продажу отдельных опционов. Это означает, что если все опционы переоценены (рыночная волатильность слишком высока), а хеджер готов принять неограниченный риск падения цены, связанный с продажей колла с [...]

Поскольку заимствование и кредитование получили большее распростра­нение и поскольку при этом нередко используется плавающая процентная ставка, особую популярность приобрело хеджирование длинных и коротких позиций в процентной ставке с помощью опционов. Фирма, которая зани­мает деньги по плавающей процентной ставке, имеет короткую позицию в процентной ставке. Если процентная ставка упадет, то стоимость заимство­вания уменьшится, а если процентная [...]

Предположим, что хеджер хочет купить защитный опцион для ограничения риска, но хочет избежать связанных с такой стратегией затрат. Что он может сделать? Популярная стратегия, известная как ограда (fence), заключается в одновременной покупке защитного опциона и продаже опциона с покры­тием. Например, если цена базового контракта — 50, то хеджер с длинной позицией может одновременно продать 55 [...]

Хеджер, продающий колл для защиты длинной базовой позиции, по су­ществу, продает пут с той же ценой исполнения. Хеджер, продающий пут для защиты короткой базовой позиции, по существу, продает колл. Если портфель­ный менеджер из нашего примера продаст 100 колл, чтобы защитить длинную позицию в акциях, то результат будет идентичен продаже 100 пута. Покупка защитного опциона и [...]