Спред может существовать не только между двумя, но и между тремя или даже большим количеством разных инструментов. Мы рассчитали, что если февральское золото стоит 360 долл., а процентная ставка — 7,9%, то спред меж­ду февральским и апрельским золотом должен составить 5,40 долл. В случае роста процентных ставок вырастут и затраты на поддержание позиции, а спред [...]

Затраты на поддержание позиции в базовом товаре только один из много­численных факторов, которые могут повлиять на спред между ценами на фью­черсы. Трейдер, который купил фьючерсный контракт на фондовый индекс, экономит на стоимости владения акциями, входящими в состав индекса. В то же время он отказывается от прав на дивиденды, которые можно получить в случае владения акциями. [...]

Последнее замечание для начинающего трейдера. Поскольку рассмотрен­ные в этой главе показатели (теоретическая стоимость, дельта, гамма, тета, вега и ро) непостоянны, прибыльность и риск различных стратегий меняются. Значение анализа рисков переоценить невозможно. Неудачи большинства трейдеров на рынке опционов объясняются тем, что они уделяют мало вни­мания риску и управлению им. Но есть и другая крайность — анализ [...]

Существует еще один показатель чувствительности опционов, который обычно не используется трейдерами, но с которым читатель может столк­нуться, знакомясь с другими работами по опционам. Эластичность опциона, обозначаемая греческой буквой омега (Q) или реже лямбда QJ) — это относи­тельное процентное изменение стоимости опциона на процентное изменение цены базового контракта. Предположим, что теоретическая стоимость колла 2,50, а цена [...]

Ранее мы говорили, что дельта, гамма, тета и вега могут быть чувстви­тельными к изменению волатильности. В определенных условиях трейдеру полезно задаться вопросом: если бы рыночная волатильность опциона была правильной волатильностью, то какие дельта, гамма, тета и вега соответс­твовали бы ей? Полученные таким образом показатели называют подра­зумеваемыми дельтой, гаммой, тетой и вегой. Подразумеваемые дельта и тета [...]