Бэкспред — это дельта-нейтральный спред, который состоит из большего количества длинных (купленных) опционов, чем коротких (проданных), при этом срок действия всех опционов истекает одновременно. Чтобы получить бэкспред, нужно купить опционы с меньшей дельтой и продать опционы с боль­шей дельтой. Бэкспред колл состоит из длинных коллов с более высокой ценой исполнения и коротких коллов с более [...]

Трейдер всегда должен учитывать возможность неправильной оценки и устанавливать границы риска, на который он готов пойти. Если в нашем при­мере трейдер примет, что приемлемая волатильность не должна превышать 15% (допустимая погрешность — два процентных пункта), то допустимый спред для него — 40 х 10. Но если безубыточная волатильность чудесным об­разом увеличивается до 19% (допустимая погрешность [...]

Стратегии торговли спредами не только позволяют трейдеру сохранять опционные позиции длительное время, но и защищают его от неточности введенных в модель показателей. Допустим, трейдер полагает, что в течение срока действия опциона волатильность базового фьючерсного контракта на немецкую марку составит 13%. Ориентируясь на этот показатель, он обнару­живает, что некий колл с теоретической стоимостью 1,75 торгуется на [...]

Спред может существовать не только между двумя, но и между тремя или даже большим количеством разных инструментов. Мы рассчитали, что если февральское золото стоит 360 долл., а процентная ставка — 7,9%, то спред меж­ду февральским и апрельским золотом должен составить 5,40 долл. В случае роста процентных ставок вырастут и затраты на поддержание позиции, а спред [...]

Затраты на поддержание позиции в базовом товаре только один из много­численных факторов, которые могут повлиять на спред между ценами на фью­черсы. Трейдер, который купил фьючерсный контракт на фондовый индекс, экономит на стоимости владения акциями, входящими в состав индекса. В то же время он отказывается от прав на дивиденды, которые можно получить в случае владения акциями. [...]